喜临门赌局梭哈！

奥斯卡垂钓园

一起创办了湖畔大学的马云和柳传志一起打牌。
马云说：“真正的德州扑克高手是不看牌的，只看对手的眼睛。”那一晚，柳传志输了8万多。

“德州扑克可以教你的东西，比整个华尔街还多。”
说这话的，不是柳传志，也不是马云，是华尔街投资大师彼得林奇。



五道口金融EMBA、湖畔大学二期生顾江生，有没有跟马校长学成德州扑克高手？
这个，还有待验证。可以确定的是，他在马云那里交的学费，比柳传志多。
去年双11前夕，马云约顾江生见了次面。然后，顾家就掏腰包成了“天猫晚会”的冠名赞助商。
如今，顾江生也坐在了牌桌旁，对手是喜临门的老板陈阿裕，荷官是天风证券。赌注则是喜临门的控制权。
经过协议收购、二级市场增持、认购可交债几个回合的较量，现在，牌局终于到了最关键的时刻：二人决定最终摊牌——梭哈！
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收购难破局一赌定输赢！


喜临门接下来是继续姓陈，还是改姓顾？将在接下来的这一个来月决出最终结果。



6月30日，喜临门发布公告，控股股东华易投资与天风证券签署协议，准备买回全部1000万张此前发行的可交换债券，价格是12.15亿。
天风证券开出的条件是：7月31日前，华易投资如果能筹齐这12个多亿的资金，那就一手交钱一手交货；否则4000万押金没收。
在持有华易投资可交换债券的天证券二号资管计划中，顾家投入了3.1亿且认购的是高风险的B类份额。
所以，这次华易投资还与顾家签了一份备忘录。顾家的附加条件有二。
第一，华易投资指定的受让方，不能是家居行业企业（含股权最终穿透后）。
第二，华易投资如果不能按时筹到钱，就要在可交债全部换股后的约定时间内，召开股东大会选举董事。
顾江生和陈阿裕的这个赌局，简单来说就是：陈阿裕如果能在一月内弄到12个多亿，成功回购债券，就能够保住他在喜临门大股东地位；否则，就要认赌服输，配合迎接顾家进入喜临门。
也就是说，经过大半年在3条战线上的比拼，现在，顾家收购喜临门的牌局，终于到了决战时刻——玩家们都梭哈了！



摊牌时刻，陈阿裕押上的是养了几十年的亲儿子喜临门的控制权；顾江生押上的，则是布局多时的并购运作心血和理想中沙发床垫大协同的软体家具霸主地位。
现在，喜临门命运的掌控权，仍然还在陈阿裕手上。
不过，只剩一个来月的期限，如果他不能按时筹到12个多亿的资金，把天风证券手上的债券买回来的话。

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陈阿裕背水一战倒逼谁？


坊间传闻：7月1日，有投资者问到顾家家居收购喜临门的事，顾家高管回答，这个事情已告一段落，据说陈老板已经筹到了钱要把股份收回。
如果这个传闻属实的话，是不是说顾江生已经认输了？
如果旺家（公众号：潜望大家居）是顾家的高管，被投资者问到这样的问题，旺家大概率也会这么回答。
原因很简单：既然陈阿裕说能弄到钱，那就顺着他意思说呗，反正喜临门也发了公告，这样说既不得罪人还不用跟投资者多做解释。
至于内心是怎么想的，那就要看行动了。
顾家的实际行动是，与华易投资签署备忘录，提出了两点要求。
一是限定陈阿裕找钱的范围——不能是家居圈内的。既进一步缩小了陈阿裕可以刷脸的范围，也排除了竞争对手或潜在竞争手染指。
另一点要求，则更是在为接下来可能入主喜临门的事布局。
顾家的行动很诚实：不太相信陈阿裕能在短时间内弄到这么多钱。这也是顾江生敢于接受陈阿裕梭哈条件的底气所在。



所有的关键，都指向一点：陈阿裕能够按时筹够钱吗？
陈阿裕手上的喜临门股票，已质押殆尽，也不太可能再发新债。也就是说，在这件事上，喜临门作为上市公司的融资平台功能，已帮不上陈阿裕的忙。
剩下的，就只能靠陈阿裕刷脸了。
2018年，因为收购影视公司爆雷，喜临门年报披露巨亏4.38亿，经营性现金流大幅减少了1.39亿。
这种情况下，要通过民间融资，在短短一个月的时间内，刷脸刷出12个亿，无异于天方夜谭。
剩下的，就只有一条路，看地方政府会不会出手相救。
这个应该也是陈阿裕的希望所在。协议中规定：如果能出示政府机构和商业银行的融资协议、放款审批单等，可以多获得9天的时间宽限。

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顾江生放手一赌测前程！


争取到9天的宽限期，相当于陈阿裕为自己留了一个倒逼地方政府出手相助的时间窗口。



毕竟，在以黄酒和纺织闻名的浙江绍兴，喜临门并非无足轻重。在绍兴的纺织产业集群中，喜临门是不可多得的头部品牌。
而且，政府出手扶持头部企业，助力企业纾困，并不鲜见。
去年9月，顾家就以明股实债的方式，一举获得了浙江省政府“凤凰行动”15个亿的战略扶持。
如果真能拉来地方政府援手，陈阿裕目前遇到的死结，可能就一举解开了。反过来，如果这样倒逼还是达不到目的，估计陈阿裕也就死心了。
类似的考虑，或许也同样摆在顾江生面前。
如果地方政府决定对陈阿裕施以援手，顾家就算能够强行入主喜临门，今后的路也会走得艰难无比。
更何况，此前，陈阿裕已交上了投名状。
5月10日，喜临门发布公告，宣布修改公司章程，新增党建方面的条款，明确“董事会决定公司重大问题时，应当事先听取公司党委的意见”。
这一行动背后的深意，不言自明。
对于顾家来说，倒不如干脆赌一把：放手让陈阿裕去测试，看看地方政府到底是什么态度？



赌输了，说明地方政府不乐意看到喜临门被收购，收购的基础本来就不具备。从财务投资的角度来说，起码账面上还能赚一笔。
赌赢了，顾家得到的，将是名正言顺入主喜临门的机会，今后整合起来的阻力都会小很多。
让陈阿裕自己去测试地方政府的反应，这种借力打力的手法，马云在《功守道》里已尽兴地表演过。
马云在这里面还有句台词：“吃了吗？”
这句台词，顾江生应该是看懂了，比如传闻中顾家高管那句“据说陈老板已经筹到了钱……”
在牌桌上交了8万多学费的柳传志也看懂了：“好家伙，给我忽悠了！”

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